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面板厂商频传危机至寒时刻如何过冬?

  12月20日,华星光电的模组项目在印度动工,这是其面板事业首次布局海外。同时,华星国内建设的脚步也未曾停歇,12月14日,记者走访了华星位于深圳光明新区的新产业园,园区内的T6产线已有一半产能投产,更多的生产设备陆续被搬运进厂房,相隔不远的T7已在11月宣布动工。

  12月13日,中国台湾面板企业中华映管却公告了债务危机,负债总额高达348亿元新台币(约合人民币77.55亿元)。公司公告称,“中华映管营运资金严重不足而被迫停产,有暂停营业或有停业之虞。中华映管认为仍有改变营运模式,重建更生之可能。”为此,中华映管已经向法院申请重整。另一家同行,日本厂商JDI近日再次传出“被投资收购”的信息。事实上,从2017年开始重组以来,JDI就在寻求外援,至今还未有成交迹象。

  可以看到,一边是面板产能的不断增加,另一边是面板厂商的优胜劣汰,这也是面板行业低谷期的正常景象。按照以往的经验,坚持逆周期大规模建设的企业,方能成为最终的胜利者。

  只是,新一轮的洗牌更加激烈,LGD、京东方、华星等厂商今年的盈利大幅下降,面临危机的企业也陆续增多。近日,多位业内人士告诉21世纪经济报道记者,国内也有几家面板产线存在进度问题,接下来两年中很可能出现产线推迟的情况,有的因为资金困难,有的由于园区附近产业链配套不足,也有的因为买不到关键的蒸镀设备。如何在寒冬中打赢这场持久战,将是业内共同的考验。

  危机的“蝴蝶效应”

  面板技术突破始于美国,最先在日本发扬光大,随后韩国、中国规模性投入,掌握更多话语权。近年来日本、中国台湾地区的一些企业出现萎缩,而中国大陆的产能迅速增长,并挤进了更多终端产品的供应链。在不景气的年份里,资金、技术稍有差池,就会处于被动态势。

  而中华映管也是大趋势下的一个缩影,目前华映的主要业务为液晶显示面板,主要的液晶面板生产线包括台湾龙潭/杨梅的一条G4.5及G6生产线,以及间接持有的中国大陆福建莆田的G6液晶面板生产线。群智咨询(Sigmaintell)的报告表示,由于目前高额的债务违约,势必导致其供应商及客户担心其付款及交货情况,从而暂停材料供应以及转单的情况。根据最新情况,目前其台湾产线已经停产。

  12月16日,中华映管再次发布公告对产线情况作出说明,“因贷款协调尚缺共识,导致厂务系统所需重要材料厂商12月15日(周六)上午8点暂停供料,目前员工皆正常出勤,产线设备属于待机状态,但无法正常运作,目前正与该材料厂商积极协商解决中。”

  一方面,除了自身供应遇到问题,中华映管的债务危机已经影响到其产业链,中华映管控股的华映科技(经营液晶模组等平板业务,000536.SZ)就受到连锁反应,华映科技的公告显示,截至2018年11月30日,公司应收账款中应收中华映管款项余额为4.54亿美元(合人民币31.50亿元),其中,逾期款项金额为2.54亿美元(合人民币17.61亿元)。为了应对危机,华映科技拟成立应急决策委员会。12月19日公司再发公告表示,董事长和监事均已辞职。

  与华映科技有业务往来的沃格光电(603773.SH)同样遭遇打击,沃格光电的公告称,截至2018年12月13日,沃格光电应收账款中应收中华映管款项余额为847.45万美元(合人民币约5827.81万元),其中,逾期款项金额为828.65万美元(合人民币约5698.53万元)。

  另一方面,在群智咨询看来,此事件将引发“蝴蝶效应”,对相关面板市场格局和供需走势影响较大。

  群智咨询数据显示,2018年中华映管产能在全球G6(含)以下Asi LCD面板产能中占比为6.8%。其主要产品包括智能手机显示面板、平板电脑显示面板、车载工控显示面板,产品结构以中低端为主,截止到2018年前三季度,其功能机面板的全球市占率约为10.5%,智能手机面板的全球市占率约为5.4%,平板电脑面板的全球市占率约为15.8%,车载显示面板的全球市占率约为7.4%。

  其中,中华映管的智能手机面板出货量最高,今年前三季度达到7500万片,受此事件影响,包括瀚宇彩晶、京东方、群创光电等可能直接受益,尤其是瀚宇彩晶,其很多产品线与中华映管重合。如果短期内中华映管产线无法恢复生产,群智咨询“供需模型”预测,从2019年第二季度开始,智能手机的Asi面板将趋于偏紧,2019年下半年Asi的供应恐出现3000-4000万片缺口。市场势必会出现需求转移和产能再分配的情况,从而导致2019年下半年LCD的屏供应出现结构性偏紧态势。

  面板企业过冬

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